Фильм разбит на несколько параллельных сюжетных линий, которые постепенно переплетаются, создавая напряженную рождественскую атмосферу с элементами хоррора и детектива. Одной из ключевых линий истории становится история группы старшеклассников, которые решили не сидеть дома на каникулах, а расследовать загадочное убийство, произошедшее в их городе прямо перед новогодними праздниками.
После событий второго фильма Джон Крамер и его сообщница Аманда бесследно исчезли, полиция тщетно пытается выйти на их след, не оставляя надежды поймать человека, который оставил после себя череду загадочных смертей в жестоких ловушках. Доктор Линн Денлон, замужняя за одним из детективов, ведущих это дело, становится очередной жертвой маньяка: однажды ночью её похищают и привозят в заброшенный...